Money, collateral and trust
Dear Hiveans,
There are generally 2 kinds of money:
| Commodity money (wiki, ) | Credit money (definition, pic_source) |
|---|---|
| derives its value from its commodity content (e.g. gold, silver, BTC, cigarettes...) or, more accurately, derives its value from the trust people place in that commodity | credit money is created by borrowing (e.g. if I borrow 1 million USD from a bank, new money is created). Some Proponents of the credit theory of money (wiki) claim that "credit and credit alone is money". |
In my opinion, both quotes are a bit one-sided or extreme. Commodities as well as credit are money - as long as it is used for storage of value and as a medium of exchange ("Money is what money does" according to F.A. Walker). In most times of history both kinds of money were part of the economy as people used both gold coins (e.g. for buying a house) and credit (e.g. for buying 2 beers in a pub) for their purchases.
What is a collateral? "The simple definition of collateral is that it’s a tangible or intangible asset that a borrower pledges to a lender as a security for a loan. If a borrower defaults on their loan payments to the secured lender, the secured lender can seize the collateral and try to sell it to recover the loan amount." (source1, source2). The lower the trust level of a financial entity, the higher the collateral this entity has to pledge in order to get a loan and/or the higher the interest rate for that loan.
Today the most important collateral in the financial industry is U.S. Treasuries (=credit) as they are extremely liquid and considered to be risk-free (a dubious assumption). That's why the interest rate for 10 year USTs is called the risk-free rate.
source; from "Layered money"
In former times gold was at the top of the pyramid, and still Central Banks around the world own gold - I suppose for the case of a severe financial meltdown, to ensure trust and reboot the economy.
In the end, credit money is based on trust. In a healthy society with a stable economy (e.g. Switzerland) people trust each other and credit money works.
But what happens in an unstable economy where trust evaporates, trust in its credit money as well as in the ability of governments to service their debt? In my opinion people would try to accumulate assets that are decidedly non-credit (because of the risk involved), but commodity-based, like gold or Bitcoin. And if more and more people stick to such assets, financial institutions will begin to use gold and especially BTC (as it is way easier to transfer and to audit) as a collateral. As soon as that happens, we can watch the rapid monetization of BTC and its ascent towards full global money.
Have a great day, zuerich
Liebe Hiver,
heute mal wieder etwas zum Thema Geld - Es gibt allgemein 2 Arten davon:
| Warengeld (wiki, ) | Kreditgeld (definition, pic_source) |
|---|---|
| leitet seinen Wert von seinem Warengehalt ab (z.B. Gold, Silber, BTC, Zigaretten...) oder, genauer gesagt, sein Wert ist abhängig davon, wieviel Wert die Menschen dieser Ware beimessen | Kreditgeld wird durch Kreditaufnahme geschaffen (z.B. wenn ich mir 1 Million USD von einer Bank leihe, wird neues Geld geschaffen). Einige Befürworter der Kredittheorie des Geldes (wiki) behaupten, dass "Kredit und Kredit allein Geld ist". |
Meiner Meinung nach sind beide Zitate etwas einseitig oder extrem (bzw. ein Dogma). Sowohl Warengeld als auch Kreditgeld sind Geld - solange sie als Wertaufbewahrungsmittel und Tauschmittel verwendet werden ("Money is what money does" nach F.A. Walker). In den meisten Zeiten der Geschichte wurden beide Arten von Geld genutzt, da die Menschen sowohl Goldmünzen (z.B. für den Kauf eines Hauses) als auch Kreditgeld (z.B. für den Kauf von zwei Bier in einer Kneipe) für ihre Einkäufe verwendeten.
Ich würde gerne wissen, was die Befürworter der Kredittheorie des Geldes über "Collateral" (Sicherheitspfand) denken.
Was ist ein Collateral? "Die einfache Definition von Collateral ist, dass es sich um einen materiellen oder immateriellen Vermögenswert handelt, den ein Kreditnehmer einem Kreditgeber als Sicherheit für einen Kredit verpfändet. Wenn ein Kreditnehmer mit seinen Zahlungen an den gesicherten Kreditgeber in Verzug gerät, kann der gesicherte Kreditgeber das Collateral beschlagnahmen und versuchen, es zu verkaufen, um den Kreditbetrag zurückzuerhalten." (Quelle1, Quelle2). Je geringer das Vertrauen eines Finanzunternehmens ist, desto mehr Collateral muss dieses Unternehmen hinterlegen, um einen Kredit zu erhalten, und/oder desto höher ist der Zinssatz für diesen Kredit.
Heutzutage sind das wichtigste Collateral in der Finanzindustrie US-Staatsanleihen (UST = Kredit), da sie extrem liquide sind und als risikofrei gelten (eine zweifelhafte Annahme). Deshalb wird der Zinssatz für 10-jährige USTs auch als risikofreier Zinssatz bezeichnet.
Quelle; aus "Layered money"
Früher stand Gold an der Spitze der Pyramide, und noch immer besitzen die Zentralbanken (und vernünftige Menschen und Unternehmen) auf der ganzen Welt Gold - vermutlich für den Fall eines schweren finanziellen Zusammenbruchs, um Vertrauen zu schaffen und die Wirtschaft neu zu starten.
Letztlich basiert Kreditgeld auf Vertrauen. In einer gesunden Gesellschaft mit einer stabilen Wirtschaft (z.B. in der Schweiz) vertrauen sich die Menschen gegenseitig und auch dem Staat, und Kreditgeld funktioniert.
Was aber geschieht in einer instabilen Wirtschaft, in der das Vertrauen schwindet, sowohl in das Kreditgeld als auch in die Fähigkeit der Regierungen, ihre Schulden zu bedienen? Meiner Meinung nach würden die Menschen versuchen, Vermögenswerte anzuhäufen, die (wegen des damit verbundenen Risikos) nicht auf Kredit basieren, sondern auf Rohstoffen wie Gold oder Bitcoin. Und wenn sich immer mehr Menschen an solche Vermögenswerte halten, werden die Finanzinstitute beginnen, Gold und vor allem BTC (da es viel einfacher zu transferieren und zu auditieren ist) als Collateral zu verwenden. Sobald das passiert, können wir die rasche Monetarisierung von BTC und seinen Aufstieg zum vollwertigen globalen Geld beobachten.
Have a great day, zuerich
Queridos Hiveanos,
En general, hay dos tipos de dinero:
| Dinero mercancía (wiki, ) | Dinero crédito (definición, pic_source) |
|---|---|
| deriva su valor de su contenido de mercancía (por ejemplo, oro, plata, BTC, cigarrillos...) o, más exactamente, deriva su valor de la confianza que la gente deposita en esa mercancía | el dinero crediticio se crea mediante el préstamo (por ejemplo, si pido prestado 1 millón de dólares a un banco, se crea dinero nuevo). Algunos defensores de la teoría crediticia del dinero (wiki) afirman que "el crédito y sólo el crédito es dinero". |
En mi opinión, ambas citas son un poco unilaterales o extremas. Tanto las mercancías como el crédito son dinero, siempre que se utilice para almacenar valor y como medio de intercambio ("El dinero es lo que hace el dinero", según F.A. Walker). En la mayoría de las épocas de la historia, ambos tipos de dinero formaban parte de la economía, ya que la gente utilizaba tanto las monedas de oro (por ejemplo, para comprar una casa) como el crédito (por ejemplo, para comprar dos cervezas en un bar) para sus compras.
¿Qué es un collateral? "La definición simple de un collateral es que es un activo tangible o intangible que un prestatario promete a un prestamista como garantía de un préstamo. Si un prestatario incumple los pagos del préstamo al prestamista garantizado, éste puede embargar el collateral e intentar venderla para recuperar el importe del préstamo." (fuente1, fuente2). Cuanto menor sea el nivel de confianza de una entidad financiera, mayor será el collateral que esta entidad tenga que pignorar para obtener un préstamo y/o mayor será el tipo de interés de dicho préstamo.
Hoy en día, el collateral más importante en la industria financiera son los bonos del Tesoro de EE.UU. (=crédito), ya que son extremadamente líquidos y se consideran libres de riesgo (una suposición dudosa). Por eso el tipo de interés de los UST a 10 años se llama tipo libre de riesgo.
Antiguamente el oro estaba en la cúspide de la pirámide, y todavía los Bancos Centrales de todo el mundo poseen oro - supongo que para el caso de un grave colapso financiero, para asegurar la confianza y reiniciar la economía.
Al final, el dinero de crédito se basa en la confianza. En una sociedad sana con una economía estable (por ejemplo, Suiza) la gente confía en los demás y el dinero a crédito funciona.
Pero, ¿qué ocurre en una economía inestable en la que la confianza se evapora, tanto en su dinero crediticio como en la capacidad de los gobiernos para atender el servicio de su deuda? En mi opinión, la gente trataría de acumular activos que son decididamente no crediticios (por el riesgo que conllevan), sino basados en materias primas, como el oro o el Bitcoin. Y si cada vez más personas se adhieren a este tipo de activos, las instituciones financieras comenzarán a utilizar el oro y especialmente el BTC (ya que es mucho más fácil de transferir y auditar) como collateral. Tan pronto como eso ocurra, podremos ver la rápida monetización de BTC y su ascenso hacia el dinero global completo.
Que tengan un buen día, zuerich
