변동성의 시대

온갖 자산들의 가격이 정말 널뛰고 있습니다.

잡주도 아니고 미국 증시 인덱스가 하루에 5% 이상 며칠간 계속 왔다갔다하는 건...

교과서에서 배우는 정규분포나 로그정규분포 이런 걸로는 절대 설명할 수 없는, 그런 이론으로는 우주가 몇백번은 생기고 멸망할때 한번쯤 일어날만한 확률이니까요.

미국 증시가 월요일 -7%, 화요일 +5%, 수요일 -5%, 목요일 -10%.

그리고 오늘 한국 시간으로 오전에는 (미국 시간으로는 목요일 밤-금요일 새벽이군요) -4% 정도 추가 하락하고 있었습니다. 끝없이 떨어질 기세였죠.

그러다 갑자기 점심 시간 이후에 반등해서 플러스가 되었다가, 지금은 +5%군요.

몰론 실제로 시장이 열리면 어떻게 될지는 또 아무도 모릅니다.

보통 시장이 폭락할때는 안전자산인 금이 상승한다고들 하는데, 이번에는 금도 같이 빠졌습니다. 약간 달러 강세가 있긴 했지만 금리도 많이 떨어졌고 해서 금값이 빠질 이유는 별로 없어 보였는데요.

왜 이렇게 변동성이 높아졌나 생각해보고 있습니다.

우선 거래 속도입니다. 정보 전달도 빨라지고, 프로그램으로 자동 매매를 할 수 있는 것이 큰 것 같아요.

특히 떨어질 때는, 손절매 연쇄가 엄청날 겁니다. 상당수의 기관 자금들은 규정상 몇 % 이상이면 손절매를 무조건 하거나 "고려" 해야 하는데, 이렇다 보니 상당한 물량이 연쇄적으로 쏟아집니다.

그리고 모멘텀 전략의 인기가 올라가서가 아닐까 합니다. 확장 국면의 강세장에서는 모멘텀 전략이 엄청 잘 먹힙니다. 지난 10년간 상승장이었기 때문에 모멘텀 전략의 성과가 좋았고, 그래서 더 많은 참여자가 오르면 사고 내리면 팔아서 한쪽 방향으로 밀리기 시작하면 쭉 밀리는듯.

오늘 하루종일 증시 하락 "원인 분석" 및 "향후 대응" 정리해서 보내고 왔는데, 적어도 오늘 반등하면 당분간은 추가적으로 저런 건 안해도 되지 않을까... 희망해 봅니다.

스팀이나 좀 올라라 ㅠㅠ