Ignorance is pleasant - La ignorancia es placentera

6 Min Read
1102 words

DAI_stablecoin.jpeg

Fuente

As some of you know, in my country we are in a period of economic instability, this “period” has been going on for several years and an early solution does not appear on the horizon. On the contrary, I believe that we are condemned to continue like this for quite some time.

Consequently, Argentines have become experts in looking for alternatives to preserve the value of savings (for those who have them) or simply that of salary, so that what is charged at the beginning of the month can pay until the next without losing against inflation that is in the order of 3-4% per month at the moment. I know that for many this is something totally unknown and unimaginable, but it is the reality that we live in and we are not the only ones.

To make matters worse, there is a trap or restriction on the acquisition of dollars, our preferred store of value. The common citizen can buy up to 200 dollars a month and with a significant surcharge on the official quotation, which brings it very close to the value of the informal market, known colloquially in our country as "blue."

Consequently, local cryptocurrency exchanges have long been offering some of the existing stablecoins on the market, namely USDT (Tether), DAI (MakerDAO), USDC (Coinbase) and BUSD (Binance), just to name those with the largest market capitalization. In particular, the most popular in these distant lands are USDT and DAI.

All these currencies are called stable since their price is always around the same value of 1 dollar and for this, they claim to have equivalent reserves.

DAI claims to have excess reserves to guarantee the 1 to 1, there is talk of more than 3 dollars for each DAI. I do not know if this is real and how these reserves are distributed. I have found a lot about how to buy, how to invest, how to connect a wallet. Little about how its backing is composed. This is not to say that they hide it, just that it is not visible enough to ordinary people like me.

In the case of Tether, I learned more about its true portfolio composition and the truth is that it does not seem to be totally consistent with absolute convertibility. According to the experts, there are several accounting items in which the guarantee reserve is divided, in the nominated "cash and equivalents", the reality is that cash is scarce, only 4%, the rest is divided into loans of short-term (the largest proportion), fiduciary deposits and US treasury bonds. The questions that immediately come to mind are what if there were problems with loans, deposits or bonds? How would the 1-to-1 support work in those cases? I don't have a reassuring answer for them.

I have some USDT, not too many. Until a couple of days ago, when I read some articles referring to this that I am telling, I was a happy ignorant. Now that joy has turned into some concern, although I will continue to trust that the balance exists and that my investment portfolio is diversified, although from now on I will give stablecoins a couple of risk points.



separadorleo.png


Como algunos saben, en mi país estamos en un período de inestabilidad económica, ese “período” lleva ya varios años y no aparece en el horizonte una solución temprana, por el contrario, creo que estamos condenados a continuar así por bastante tiempo más.

Por consiguiente, los argentinos nos hemos vuelto expertos en buscar alternativas para preservar el valor de los ahorros (para aquellos que los tienen) o simplemente el del salario, para que lo que se cobra a principios del mes pueda rendir hasta el próximo sin perder contra la inflación que está en el orden del 3-4% mensual en estos momentos. Se que para muchos esto es algo totalmente desconocido e inimaginable, pero es la realidad que vivimos y no somos los únicos.

Para peor, hay un cepo o restricción a la adquisición de dólares, nuestra reserva de valor preferida. El ciudadano común puede comprar hasta 200 dólares mensualmente y con un importante recargo sobre la cotización oficial lo que lo acerca mucho al valor del mercado informal, conocido coloquialmente en nuestro país como “blue”.

Por consiguiente, desde hace tiempo las empresas de intercambio locales especializadas en criptomonedas están ofreciendo algunas de las stablecoins existentes en el mercado, a saber: USDT (Tether), DAI (MakerDAO), USDC (Coinbase) y BUSD (Binance), solo por nombrar las de mayor capitalización de mercado. Particularmente, las más populares por estas lejanas tierras son USDT y DAI.

Todas estas monedas son llamadas estables ya que su cotización siempre está rondando el mismo valor de 1 dólar y para ello aseguran tener reservas equivalentes.

DAI afirma tener reservas en exceso para garantizar el 1 a 1, se habla de más de 3 dólares por cada DAI. Ignoro si esto es real y como se distribuyen esas reservas. He encontrado mucho de como comprar, de como invertir, de como conectar una billetera. Poco de como está compuesto su respaldo. No quiere decir esto que lo oculten, solo que no está lo suficientemente visible para las personas comunes como yo.

En el caso de Tether conocí algo más de su verdadera composición de cartera y la verdad es que no parece ser totalmente consistente con una convertibilidad absoluta. Según los expertos, existen varios rubros contables en los que está dividida la reserva de garantía, en el nominado “dinero en efectivo y equivalentes”, la realidad es que el efectivo es escaso, solamente un 4%, el resto está dividido en préstamos de corto plazo (la mayor proporción), depósitos fiduciarios y bonos del tesoro de USA. Las preguntas que inmediatamente me vienen a la mente son ¿qué pasaría si hubiera inconvenientes con los préstamos, los depósitos o los bonos?, ¿cómo funcionaría el respaldo de 1 a 1 en esos casos? No tengo una respuesta tranquilizadora para ellas.

Tengo algunos USDT, no demasiados. Hasta hace un par de días, cuando leí algunos artículos referidos a esto que estoy contando, era un ignorante alegre. Ahora esa alegría se ha trastocado en cierta preocupación, aunque seguiré confiando en que el equilibrio existe y que mi cartera de inversiones está diversificada, aunque a partir de ahora les daré a las stablecoins un par de puntos de riesgo.


Las fotografías son de mi propiedad excepto las que menciono la fuente.
The photographs are my property except those mentioned by the source.

Héctor Gugliermo
@hosgug

Posted Using LeoFinance Beta